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魂斗罗归来排位加速器:人民幣匯率寬幅震蕩 市場預期發生戲劇性變化

文 / leiyuan 來源: 上海證券報 2019-05-15 12:16:00

手游魂斗罗归来刷武器 www.kabrw.icu   雖然昨日企穩反彈,但從最近7個交易日來看,離岸人民幣對美元實際已下跌逾1700點。尤其是5月13日,離岸人民幣對美元日內最大跌幅達732點,創下去年7月末以來最大單日跌幅。這意味著人民幣匯率年內漲幅盡失。

  在岸市場也不平靜。昨日在岸人民幣對美元日收價報6.8854,下跌133點,創下去年12月25日以來的新低。

  盡管如此,市場反應仍然較為淡定。受訪的外匯交易員表示:“不管是傳言中的在岸購匯、境外結匯所致,還是受一些外部因素干擾,近日人民幣匯率擾動應屬于事件驅動型的短期超預期貶值,避險情緒雖有所升溫,但并未出現明顯的恐慌跡象?!?

  市場預期發生戲劇性變化

  離岸人民幣對美元預期正發生著戲劇性的變化。這種變化已經反映在近期期權市場的變動中。

  離岸人民幣對美元1年期平價期權的隱含波動率自上周起開始躥升,期權波動率曲面愈發陡峭?!罷饉得魘諧∫丫加肯執罅棵澇湊瞧諶蚺?、人民幣看跌期權賣盤的交易,導致期權波動率曲面出現陡峭化?!幣患夜寫笮欣氚督灰字鞴艸?。

  之所以稱為戲劇性,是因為人民幣匯率預期在短時間內來了個急轉彎。去年末至今年4月期間,人民幣匯率還是漲聲一片,市場曾一致預期:人民幣匯率易漲難跌。孰料,進入5月份之后,市場避險情緒上升,對人民幣和全球金融市場產生了一定影響。

  不難看出,市場情緒再次成為左右人民幣匯率走勢的誘因。甚至有業內人士猜測,不排除背后有套利操作在作祟。

  一直以來,離岸市場表現易受各類因素影響,波幅也往往因市場情緒變化而有所放大?;詿?,市場人士普遍預期,最近這一波人民幣匯率震蕩,觸發長期貶值趨勢的概率極低。

  受訪的交易員進一步表示,目前匯市并未產生悲觀情緒,銀行代客結售匯市場也未出現購匯潮。

  兩次寬幅震蕩走勢不一樣

  今年以來人民幣匯率先漲后跌的走勢,看起來似乎有點眼熟。

  回顧去年全年,人民幣匯率也曾出現過寬幅震蕩走勢。去年年初開始,人民幣匯率先是持續上揚。但4月份開始卻掉頭俯沖,一路跌至10月末。隨后又觸底反彈。

  但市場人士認為,今年這一波寬幅震蕩走勢,與去年那一波不一樣。

  民生銀行高級研究員應習文表示,去年人民幣匯率沖高回落,主要受以下大環境影響:美聯儲處于加息階段,美元指數走強,人民幣匯率因此承壓;全球避險需求加大,支撐美元指數上行等。但是今年大環境已出現回暖跡象。

  武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授管濤在接受采訪時表示,短期內,外匯市場走勢將受事件驅動,呈現多空交織現象。但長期來看,目前中國經濟承受外部沖擊的韌性明顯增強,經濟穩增長有較大底氣。經濟穩是貨幣穩的基礎,這為人民幣匯率維持基本穩定,提供了重要保障。

  興業研究外匯商品團隊認為,國內基本面仍保持韌性,本輪匯市情緒受消息面影響的程度弱于去年6月,預計負面影響將逐漸被市場消化。

  (文章來源:上海證券報)

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